在大多數國人都在享受春節假期喜悅的這時候，一家子公司卻果斷沖刺上市了，這就是新瑞鵬狗狗醫療保健集團子公司，作為一家兩年虧損23億的子公司，很多人都在問這個這時候沖刺上市，新瑞鵬想當中國狗狗醫療保健國內首批真的說實話嗎？
一、過年沖刺上市的新瑞鵬
據上海證券報的報道，狗狗療養院的奧皮爾河與產業發展競爭進入新階段。就在春節期間，新瑞鵬狗狗醫療保健集團子公司（下文簡稱“新瑞鵬”）正式遞交IPO招股，尋求納斯達克上市。IPO所募集款項計劃用于提升狗狗醫療保健服務、加強國際品牌及研發。
招股表明，新瑞鵬經營狗狗醫療保健服務、供應鏈服務和省外生活服務三大支柱業務發展，延伸發展出第三方診斷、牙醫繼續教育及領域級民營企業服務等其他業務發展板塊。
據弗若斯特沙利文數據，就療養院數目及狗狗醫療保健服務收入而言，2020年及2021年，新瑞鵬是中國最大、全球第二大的狗狗醫療保健服務平臺。
招股表明，2020年至2022年后三季度，新瑞鵬營收分別為30.08億、47.84億和43.15億，凈虧損分別為10.00億、13.11億和11.09億。具體業務發展方面，2020年、2021年以及2022年后三季度，狗狗醫療保健服務占總營收比例分別為68.3%、62.2%及52.9%；供應鏈服務分別占總營收的19.7%、26.8%及36.5%；省外生活服務為12.0%、11.0%及10.6%。
2022年后9個月，新瑞鵬營收43.15億，去年同期同期的營收為34億；運營虧損10.64億，去年同期同期的運營虧損為9.05億；凈虧損為11億，去年同期同期的凈虧損為8.57億。新瑞鵬2020年、2021年調整后的licensing折舊折舊前利潤分別為-6.15億、-8.52億；2022年后9個月調整后的licensing折舊折舊前利潤為-7.49億，去年同期同期為-5.17億。
據自媒體禿鷹早知道的研究，新瑞鵬集團子公司以狗狗醫療保健為主營業務發展，在全國范圍內開設有狗狗中心療養院及國際療養院、各類狗狗專科療養院及社區療養院1000多家。
據公開消費市場資料表明，1998年,新瑞鵬的前身——瑞鵬狗狗療養院在深圳羅湖區成立。2016年,瑞鵬已淪為中國具有分所最多、規模最大的狗狗連鎖療養院。同年,瑞鵬加速資本運作,并于同年8月掛牌新三板。
兩年后,瑞鵬從新三板摘牌,參股整合了國內大量優秀的醫療保健資源,重組為新瑞鵬集團子公司。也正是這一時期,新瑞鵬通過收購,參股整合了國內大量優秀的醫療保健資源。
2020年9月底,新瑞鵬完成數億美元融資,騰訊領投,勃林格殷格翰(Boehringer-Ingelheim)、碧桂園創投、雪湖資本等多家海內外機構跟投。融資完成后,新瑞鵬狗狗醫療保健集團子公司的估值達到近300億,淪為當之無愧的狗狗賽車場禿鷹。2022年底,新瑞鵬再次獲得了全球知名狗狗食品賽車場巨頭雀巢的戰略投資。
截至目前,新瑞鵬具有中國前20大狗狗醫療保健服務國際品牌中的13個國際品牌并多年投入數字化基礎建設賦能醫療保健機構的數字化運營,幫助優化療養院網絡的運營效率。
二、新瑞鵬想當狗狗醫療保健國內首批說實話嗎？
面對著新瑞鵬的沖刺上市，很多人都想問這家子公司在過年的這時候都不休息，如此著急沖刺上市的新瑞鵬真的有希望淪為中國狗狗醫療保健國內首批嗎？我們不妨仔細分析一下：
首先，狗狗醫療保健消費市場的確是一種十分廣闊的新興消費市場。我們仔細研究新瑞鵬所在的賽車場就會發現，這些年伴隨著中國經濟的快速增長，狗狗正在淪為中國人家庭生活中非常常見的一員，甚至于很多人省吃儉用寧愿自己吃的不好也不會愿意自己的狗狗受到一點委屈。據《2021年中國狗狗領域白皮書》數據表明，我國城鎮狗狗（貓犬）主已達到6844萬人，比2020年快速增長8.7%，且還在不斷快速增長中；狗狗消費消費市場規模高達2490億，相較2020年快速增長20.6%，預計在2022年能達到2693億。而根據早期華映資本測算，國內兒童零食的消費市場規模在2023年才有望達到1500億。同對比之下，“毛孩子”的生意完全不輸人類幼崽。
具體來看，據《2021年中國狗狗領域白皮書》數據表明，2021年全國城鎮狗狗狗和狗狗貓總數超過1.12億只，其中狗狗狗數量約為5429萬只，狗狗貓數量約為5806萬只，貓超過犬淪為第一狗狗。在這樣的龐大基數之下，狗狗醫療保健也開始蓬勃發展起來，2021年，狗狗醫療保健已占據總體狗狗消費市場的29.2%，是僅次于狗狗食品的第二大細分消費市場。
在這樣的情況下，狗狗醫療保健產業發展也就淪為了狗狗產業發展賽車場中十分有競爭優勢的一種產業發展，由于狗狗醫療保健的特殊屬性，其實也導致了這個賽車場上各家民營企業的消費市場空間十分廣泛，再加上獨特的技術競爭優勢自然而然讓狗狗醫療保健的護城河十分廣闊，這其實就是新瑞鵬發展的核心競爭優勢所在。在一種競爭優勢賽車場，做一種具有差異化競爭力的產業發展，自然而然淪為了新瑞鵬的底氣。
其次，新瑞鵬的競爭優勢該怎么看呢？在一種具有很強發展潛力的賽車場之上，新瑞鵬可以說也是風口上的豬，從1999年成立至今，新瑞鵬生下來長期快速的發展。
一是新瑞鵬的總體消費市場占有率水平已經較高。從狗狗醫療保健產業發展的發展來說，當前的狗狗醫療保健產業發展發展速度很快，但是大多數這時候都是一種相對低門檻的領域，整個產業發展的門檻相對于其他醫療保健產業發展來說較低，不少城市的狗狗醫療保健還是以私人診所為核心，而新瑞鵬作為中國起步最早的狗狗醫療保健民營企業之一，如今已經占據了很強的消費市場發展空間，總體的消費市場占有率水平較高。新瑞鵬母子公司的23個狗狗療養院國際品牌、1942家狗狗療養院，子公司在31個省份、114個城市開展業務發展，2021年在中國一線城市的狗狗護理消費市場份額約為30%。
二是新瑞鵬的總體消費市場服務能力很強。作為中國狗狗醫療保健消費市場的先行者，新瑞鵬這些年的長期發展與布局已經逐漸形成了一種涵蓋線開通下一體化的狗狗醫療保健管理體系，在線下形成了“1+P+C”(“1”:中心狗狗療養院;“P”:專科狗狗療養院;“C”:社區狗狗療養院)狗狗療養院網絡及轉診系統。而在線上，新瑞鵬母子公司的線上O2O平臺“阿聞狗狗“已經形成了線開通下一體化的業務發展管理體系，在整個新瑞鵬的閉環之中，狗狗醫療保健服務、第三方診斷、線開通下省外生活、供應鏈管理體系以及牙醫繼續教育都已經逐漸完善，這種閉環能力讓新瑞鵬有實力做好更多的業務發展。
三是新瑞鵬所構建的人才管理體系能力很強。21世紀是人才的世紀，對于狗狗醫療保健消費市場來說也同樣是如此，由于新瑞鵬的產業發展發展較早，消費市場開拓的規模較大，自然而然形成了屬于自己的人才培養管理體系，弗若斯特沙利文統計,新瑞鵬具有領域內最大的牙醫人才培養平臺。截至2022年9月30日，新瑞鵬具有726名省外講師，300名國際講師，約131000名學員。
第三，新瑞鵬的風險到底在何方？我們說完了新瑞鵬本身的消費市場發展競爭優勢，也必須要說新瑞鵬的潛在風險，從總體消費市場來看，新瑞鵬的風險主要集中在幾個方面：
一是新瑞鵬的虧損難題一直沒能解決。我們之前反復說過網絡產業發展子公司沖刺上市，虧損不是什么大難題，畢竟網絡產業發展都是輕資產運營虧損往往是前期研發投入所導致的。但是新瑞鵬所在的狗狗醫療保健產業發展卻不是這個邏輯，雖然前期投入也不小，研發壓力也不低，但是資本消費市場能否接受一家虧損的狗狗醫療保健上市子公司這還是一種未知數，畢竟狗狗醫療保健民營企業沒辦法向消費市場說自己是網絡子公司，是科技類的硬科技民營企業，其服務業的基本屬性讓其本身的想象空間相對網絡民營企業要小，如何解釋虧損的難題也就變得相對壓力更大。
二是新瑞鵬過快收縮過程中潛在的發展難題。這些年新瑞鵬呈現出高速發展的特征，并且奧皮爾河收縮的步伐非常明顯，我們姑且不說奧皮爾河收縮孰是孰非，但是過快收縮過程中的一些難題還是難以規避，據每日經濟新聞的報道，此前憑借投資并購的方式高速收縮的新瑞鵬，其母子公司多家療養院曾遭處罰。信用中國表明，新瑞鵬母子公司深圳市瑞鵬狗狗療養院有限子公司翠竹分所在2022年遭到兩次處罰。新瑞鵬母子公司的美聯眾合動物療養院在2022年也多次遭到處罰。如何加強合規發展特別是避免過快收縮過程中的管理難題，這也讓新瑞鵬面對較大壓力。
三是后禽流感時代的消費市場開拓難題。最近幾年，受到禽流感的影響，新瑞鵬的發展呈現出明顯放緩的態勢，新瑞鵬總裁彭永鶴曾公開表示，受禽流感沖擊最嚴重的這時候，線下有幾百家分所暫停營業。雖然，禽流感影響已經逐漸消退，但是什么這時候才能讓新瑞鵬重新回到快速增長的軌道上，特別是開拓二三線乃至下沉消費市場的業務發展，這也是新瑞鵬必須要回答的難題。
因此，新瑞鵬沖刺美股上市應該還是有希望的，只是如何能夠給資本消費市場滿意的表現，這可能才是這家想當狗狗醫療保健國內首批的子公司必須要給出的答案。
