本文源自:金融界
作為亞洲第三大狗狗保健網絡平臺，新瑞鵬離上市又近了一步。
近日，新瑞鵬狗狗醫療保健集團子公司（下稱“新瑞鵬”）正式遞交IPO招股，尋求納斯達克上市。子公司此次IPO所募集款項計劃用于提升狗狗醫療保健服務、加強品牌及研發。
據了解，新瑞鵬是亞洲地區狗狗醫療保健領域的龍頭企業，母子公司有1000數家狗狗療養院。
長江晚報記者注意到，在2020年，新瑞鵬順利完成數十億美元融資，騰訊領投。融資順利完成后，其估值達到近300億，成為當之無愧的狗狗賽車場禿鷹，并在2022年底贏得亞洲著名狗狗食品賽車場巨擘雀巢的發展戰略投資。
不過，在迅速發展的同時，新瑞鵬母子公司療養院頻頻被罰。2022年以來，僅北京美聯眾合資產管理有限子公司母子公司療養院，至少被處罰了7次，涉及金額數萬元。
此外，新瑞鵬的業績預期也難言樂觀。招股表明，新瑞鵬2020年、2021年兩年虧損超過23億，加上2022年后9個月凈虧損11.09億，近十年累計凈虧損超34億。
脫貧致富不海富通業績預期持續虧損
新年沖刺IPO的最新動態來自狗狗賽車場。
近日，覆蓋狗狗領域全價值鏈的綜合數字化產業生態網絡平臺——新瑞鵬在美國證監會（SEC）公開提交招股，準備在美國納斯達克證券交易所上市，擬定的證券代碼為“RPET”。
招股表明，新瑞鵬擁有狗狗醫療保健服務、供應鏈服務和省外生活服務三大核心業務發展，并逐步延伸至第三方診斷、獸醫繼續教育和領域級SaaS服務等其他業務發展板塊。
據弗若斯特沙利文的數據，2020年及2021年，新瑞鵬是中國最大、亞洲第三大的狗狗醫療保健服務網絡平臺（就療養院數目及狗狗醫療保健服務收入而言）。
業績預期方面，招股表明，新瑞鵬2020年、2021年營收分別為30億、47.84億；凈虧損分別為10億、13.11億。也就是說，新瑞鵬在兩年內虧損超過23億。2022年后9個月，新瑞鵬營收43.15億，凈虧損為11.09億。能夠看出，新瑞鵬當前仍處于“脫貧致富不海富通”的虧損狀態。
同時，招股表明，新瑞鵬2020年、2021年調整后的licensing固定資產固定資產前利潤分別為-6.15億、-8.52億；2022年后9個月調整后的licensing固定資產固定資產前利潤為-7.49億，上年同期為-5.17億。
具體業務發展方面，2020年—2022年后三季度，狗狗醫療保健服務占總營收比例分別為68.3％、62.2％及52.9％；供應鏈服務分別占總營收的19.7％、26.8％及36.5％；省外生活服務為12.0％、11.0％及10.6％。
可以明顯看出，供應鏈業務發展的增速在三大板塊中一騎絕塵，一直是新瑞鵬的“增長擔當”。而2022年后三季度超過15億的營收，也讓新瑞鵬成為中國狗狗領域最大的供應鏈服務提供商。
新瑞鵬在招股中表示，目前其供應鏈業務發展已經在全國建立了7個區域配送中心、58個省級和市級倉庫以及50個貿易子子公司，覆蓋中國100多個主要城市。
此外，招股表明，截至2022年9月30日，新瑞鵬款項及款項等價物為8.55億，受限制款項15.71億，相較其開店及運營需求，仍顯捉襟見肘。
坐擁千家狗狗療養院屢被罰
公開資料表明，新瑞鵬的前身是瑞鵬狗狗療養院。1998年，瑞鵬第一家療養院深圳華南總院開業。之后，瑞鵬在深圳開了數十家療養院。不過直到2012年，瑞鵬才走出深圳。
2016年，瑞鵬登陸新三板，再于2018年退市。據瑞鵬公開轉讓說明書，截至公轉書出具之日，子公司已在深圳、廣州、上海、長沙四個城市開設了70家直營連鎖狗狗療養院。
此后，瑞鵬開啟了迅速融資歷程，再于2018年接受高瓴資本發展戰略投資、與母子公司狗狗療養院進行資源整合，重組為新瑞鵬集團子公司。也正是這一時期，新瑞鵬通過收購，參股資源整合了亞洲地區大量優秀的醫療保健資源。
2020年9月底，新瑞鵬順利完成數十億美元融資，騰訊領投，勃林格殷格翰（Boehringer-Ingelheim）、碧桂園創投、雪湖資本等數家海內外機構跟投。融資順利完成后，新瑞鵬狗狗醫療保健集團子公司的估值達到近300億，成為當之無愧的狗狗賽車場禿鷹。2022年底，新瑞鵬再次贏得了亞洲著名狗狗食品賽車場巨擘雀巢的發展戰略投資。
如今，新瑞鵬母子公司有美聯眾合齒科、芭比堂齒科等1000數家狗狗療養院，分布在亞洲地區的100多個城市。2021年子公司在中國一線城市的狗狗保健市場份額約為30％。
不過，需要注意的是，禽流感的暴發，導致新瑞鵬實體店門店受到沖擊，新瑞鵬集團子公司聯席董事長兼總裁彭永鶴此前在接受采訪時表示：“受禽流感沖擊最嚴重的時候，實體店有近400家分院暫停營業。”據招股披露，新瑞鵬的狗狗療養院總數從2022年9月30日的1942家下降至2022年12月31日的1850家。
長江晚報記者注意到，在新瑞鵬業務發展迅速發展的同時，子公司也多次面臨處罰，僅在2022年，且僅美聯眾合齒科這一個品牌，母子公司的數家狗狗療養院就曾贏得至少7次處罰，這也側面說明子公司需要加強規范化經營的管理。
而從市場規模看，中國是亞洲第三大狗狗市場，其市場規模從2015年的943億增長到2021年的2656億，復合年增約為18.8％。
有領域人士表示，與狗狗食品和狗狗用品等集中度較高、成熟的子領域相比，中國狗狗醫療保健領域正處于迅速資源整合期，市場龍頭的占有率或會越來越高。
