“望岳財經”系列觀察：
中寵發展戰略發展戰略重點轉至亞洲地區，若想更上一層樓？
綜合/咩咩
資料來源：東方財富網隨著抖音、小紅書等app的興起，量產狗狗食品伴隨著用戶們的“種草”也逐漸為人熟知，消費者從原先選擇進口商品到逐漸相信量產商品。若想在狗狗消費市場追擊，取決于子公司在研發、生產、渠道、國際品牌等各個方面是否具備優勢。
濟南中寵食品股份有限子公司（以下簡稱 “ 中寵股份 ”，002891.SZ）是亞洲地區最早在 A 股上市的狗狗食品子公司之一，據同花順（300033）數據中心表明，中寵股份2月7日獲融資買入534.81多萬元，占當天買入數額的25.23%，當前融資余額6651.95多萬元，占流通市值的0.95%，超過歷史90%峭腹水平，處在高位。
股指期貨方面，中寵股份2月7日股指期貨償還9420.00股，股指期貨買進6000.00股，按當天收盤價計算，買進數額14.24多萬元，占當天流出數額的0.53%；股指期貨余額58.69萬，低于歷史10%峭腹水平，處在低位。
近期中寵股份雖存有很大程度波動，但自今年起仍為整體上漲態勢。
（來源：Choice數據）
據天眼查數據表明，中寵股份于1998年成立，子公司總部位于山東濟南，中寵股份的主要商品幾乎涵蓋了犬貓狗狗食品所有品類，當中包括狗狗飲料、狗狗罐頭及干糧等共計1000多個品種。其創始人為郝忠禮。
現階段子公司旗下擁有以 “Wanpy 調皮 ”、“ Zeal 真致 ”、“Toptrees 領先 ” 為核心的獨立自主國際品牌矩陣，相關商品遠銷日本、美國、加拿大、德國、英國、法國、澳大利亞、韓國等60個國家和地區，近三年境外總收入占內系為75%，境內總收入占內系為25%。
中寵股份于2023年1月31日披露的投資者關系活動記錄表表明，近年來，隨著中國狗狗消費市場的發展，養寵滲透率不斷提高，子公司也將發展戰略發展戰略重點逐漸傾向于亞洲地區消費市場，未來子公司將圍繞“Wanpy 調皮”、“ZEAL 真致”、“Toptrees 領先”三個獨立自主國際品牌，以“著眼亞洲地區消費市場，著眼國際品牌，著眼主食”為發展發展戰略，以“成為全球狗狗食品領域的領跑者”為愿景，深耕亞洲地區消費市場，拓展消費市場占有率，增強國際品牌影響力，將獨立自主國際品牌做大做強。
亞洲地區狗狗消費市場現階段仍處在初期階段，同成熟的狗狗消費市場相比存有很大的差距。現階段領域集中度低，入局者雖多，但體量化企業較少，中寵股份便是當中之一。
據中寵股份2022年第三會計年度報表明，子公司主營總收入24.42億，同比下降21.38%；歸母凈利1.15億，同比下降24.99%；草木犀凈利1.14億，同比下降31.05%；當中2022年第三會計年度，子公司單會計年度主營總收入8.53億，同比下降12.98%；單會計年度歸母凈利4628.23多萬元，同比下降49.19%；單會計年度草木犀凈利4703.72多萬元，同比下降49.93%；負債率37.4%，投資收益1142.93多萬元，財務費用-1504.53多萬元，毛利率19.38%。
從領域話語權來看，中寵股份在2022年第三會計年度狗狗食品領域的每股收益雖位于第二（未公布季報的新股不加入排名），但與第一佩蒂股份存有很大差距。
若想提升領域話語權，商品質量是關鍵。據京東狗狗正式發布完整版《2022年中國狗狗領域態勢洞悉白皮書》中表明2022年中國狗狗實體消費市場體量將達1158億，狗狗食品份額增至46%，狗狗主食占比34%，占據著狗狗消費市場最重要的部分。狗狗食品賽車場雖然已經形成了很大的領域體量，但質量良莠不齊，配料成份存有安全隱患等依舊限制著該領域的健康發展。此外，雖然中國是農業大國，但寵糧生產中所需的飼料蛋白資源相對短缺。尤其是近些年來，國際形勢的變化和世界性的糧食安全危機使得優質飼用蛋白質資源緊張。因此，如何從原料和技術的層面上進行創新，走可持續發展道路，是中寵股份乃至整個狗狗食品領域現階段面臨的問題。
除了狗狗主食，狗狗飲料賽車場的消費市場也不容小覷。與主食相比，狗狗飲料消費市場格局更加分散，同時入行門檻也更低，因此更利于量產國際品牌追擊，這對中寵股份來說，既是機遇又是挑戰。
根據艾媒數據表明，我國狗狗飲料消費市場占有率CR5的合計市占率僅約32.7%，分別為乖寶、中寵、瑪氏、風濶瀨和多格漫，當中乖寶、中寵和風濶瀨均為量產國際品牌，中寵如何在國際品牌中追擊提升消費市場占有率，推動商品健康化多元化，也是一個值得思考的方向。
隨著狗狗領域體量的不斷增加、狗狗產業的優化升級，人們的養寵理念已經從讓狗狗吃飽變為吃好，更直白來說，消費者越來越注重狗狗食品的品質，更愿意花錢購買高品質商品。如今狗狗食品賽車場已經踏上了新的征程，中寵股份發展戰略發展戰略重點轉至亞洲地區后未來又將何去何從，商品品質與領域話語權若想更上一層樓，我們靜觀其變。
參考資料：
[1] 狗狗系列研究之二：量產狗狗國際品牌是如何破圈追擊的？東方網，2021.9.6
[2] 2022 年我國狗狗消費消費市場體量預計達 2693 億，每日經濟新聞，2022.11.21
[3]2022狗狗領域態勢洞悉白皮書：烘焙糧同比增長96倍成寵糧藍海，揚子晚報，2022.10.31
[4]中寵股份，高成長的千億賽車場龍頭，價格夠便宜嗎？飛鯨投研，2023.2.2
[5]中寵股份投資者交流紀要：將發展戰略發展戰略重點傾向于亞洲地區消費市場，寵業光年，2023.2.6
[6]中寵股份（002891）2月6日主力資金凈買進431.20多萬元，證券之星，2023.2.6
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