11月18日，天元寵物（301335.SZ）于創業板上市，其發行定價49.98元/股，對應的市盈率為46.72倍，高于依依股份、路斯股份，低于中寵股份、佩蒂股份。上市首日，N天元寵跌超10%破發，截止發稿股價有所回升，最新總市值約42億元。
（可比上市公司的市盈率水平，Wind資訊，數據截至2022年11月3日）
天元寵物主要從事寵物用品的設計開發、生產和銷售，產品涵蓋寵物窩墊、貓爬架、寵物食品、寵物玩具、寵物服飾、電子用品等多系列、全品類寵物產品。
在寵物用品領域，公司主要通過向客戶銷售自有品牌的寵物相關產品；在寵物食品領域，公司主要通過跨境進口等方式授權銷售渴望、愛肯拿等國際知名寵糧品牌產品以及自有品牌產品。
2019年至2022年1-6月報告期，公司的營業收入分別為10.49億元、14.5億元、18.54億元和8.63億元，相應的歸母凈利潤分別為8718.4萬元、1.14億元、1.07億元和4769.51萬元，業績呈現一定的波動。
（主要財務數據，招股書）
分產品來看，公司主營業務收入以寵物用品為主，報告期內，其銷售收入占比分別為96.51%、81.40%、81.83%和76.89%；此外，2020年度起由于寵物糧食境內銷售額有較大幅提升，寵物食品銷售占比提升較快，由3.49%上升至23.11%。
按地區劃分，報告期各期，公司境外銷售收入占比分別為90.94%、74.08%、72.31%和67.30%，并主要以歐洲、北美洲、大洋洲等發達國家地區為主。2020年起，公司新增天貓海外直營和考拉等電商渠道客戶，境內產品銷售規模大幅增長。
（公司主營業務收入按銷售區域分類構成情況，招股書）
毛利率方面，受到匯率波動、原材料價格上漲等因素的影響，報告期內，天元寵物的主營業務毛利率呈現逐年下滑的態勢，由27.15%將至18.10%，整體與低于中寵股份、佩蒂股份的毛利率水平。
（主營業務毛利率與可比公司的比較情況，招股書）
公司表示，預計2022年業績將保持穩定。截至2022年10月19日，公司外銷寵物用品在手訂單已超過3億元，其中大部分預計將在2022年四季度確認收入;寵物食品下單距交付周期較短，10月1日至19日已實現收入超過8000萬元，后續電商銷售旺季來臨及公司開拓的天貓超市等新渠道將有助于公司四季度寵物食品的銷售放量。預計2022年1-9月營業收入15億元至16億元，同比增長12.46%至19.95%；預計歸母凈利潤盈利9000萬元至1億元，同比增長11.1%至23.44%。
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