狗狗就醫比人還貴，正在讓不少年輕一族陷于尷尬境地。
在知乎上，有個高贊提問叫“你愿意花光積蓄，給狗狗治病嗎”，這個在老一輩人看來不可思議的魔幻選擇，真實地發生在當下的青年人身上。提問底下，有人表示自己有兩只貓一只狗，儲備的醫療保健費用總共是兩萬四，還有人聲稱自己的兩只雪納瑞，醫藥費花了十三萬八千元。
巨額的狗狗醫療保健費用，恐怕超過了大部分青年人的存款。《2022國產青年攢錢報告》顯示，工作1~3年人群中1-5萬元存款比重最多。很多青年人可能即便花光積蓄，也沒法給自家狗狗治病。
在青年人因狗狗就醫貴而囊中羞澀時，民資看中了這條上位迅猛的賽車場。
1月23日，新瑞鵬狗狗醫療保健向美國證監會遞交招股，準備于納斯達克上市。如果成功IPO，新瑞鵬將淪為國內“狗狗醫療保健第一股”。弗若斯特沙利文數據顯示，2020年及2021年新瑞鵬就淪為了中國最大、世界第二大的狗狗醫療保健服務平臺。
很多本身就是狗狗主的青年人蠢蠢欲動，也想加入到狗狗醫療保健的創業征程中。但，在民資火熱涌入的背后，新瑞鵬的財務表現并不佳，一度陷于“脫貧致富不海富通”的厄運。
這也讓外界質疑，狗狗醫療保健究竟是門好營生嗎？
近幾年民資逐漸謹慎，能讓其興奮的賽車場并不多。狗狗醫療保健算一個，新瑞鵬則淪為被挑中的標的。
2018年，原瑞鵬集團與高瓴民資站在了一起。此時的瑞鵬，是一家以狗狗醫療保健為主營的綜合性企業。高瓴向其注入巨資持有35.8％的股份，并將旗下狗狗醫院與瑞鵬進行資產整合，形成新瑞鵬集團。另外，新瑞鵬的投資方還包括陽光融匯民資、達晨財智等一大批投資機構。
放眼整個領域，不止新瑞鵬一家受到民資青睞。動脈橙數據庫統計，從2015年到2023年1月，我省狗狗醫療保健賽車場共計發生81起融資事件，融資上百億。
在更龐大民資的助推下，新瑞鵬淪為甩開其他對手的佼佼者。從招股上來看，新瑞鵬坐擁23個狗狗醫院品牌和1887家狗狗醫院，是競爭對手中排名第二至第十的總數的3倍，可謂一騎絕塵。
讓外界感到好奇的是，民資究竟聞到何種誘人氣味，如此強勢入局狗狗醫療保健？《商業鋒面》認為，關鍵點在于它們看到了狗狗醫療保健領域需求旺盛、上位迅猛、業態豐富、抵抗周期等特質。
任何一個領域實現噴發的背后，必然有一片需求的汪洋大海。
當你發現周邊都是擼貓擼狗一族、喵星人和汪星人淪為一種社交工具時，隱隱之間其已經形成了一個龐大的市場。《2021年中國狗狗領域白皮書》顯示，2021年我省城鎮狗狗（貓犬）主人數達到6844萬人，同比減少了8.7%，其中近一半是90后。弗若斯特沙利文則指出，預計至2026年，中國狗狗數目將快速增長至4.97億只。
一人一貓、三餐四季，已經淪為不少獨居青年人的生活常態。
很多人對狗狗呵護有加，一旦生病就會馬上帶到狗狗醫院就醫，這也就讓狗狗醫療保健淪為一個上位非常迅猛的賽車場。
據國聯證券統計，給狗狗看一次病，涉及到手術平均要花費5000元以上，遠超過很多應屆生的月工資。
總之就醫貴，已淪為狗狗主最大的難題，同時也淪為狗狗醫療保健撬動更大市場的支點。
弗若斯特沙利文指出，狗狗醫療保健服務的市場體量將從2021年的550億提高至2026年的1360億，期間年復合快速增長速度約達20.0%，高于狗狗領域的總體增速。
讓民資更加感到興奮的是，跟中國狗狗醫療保健相關的上下游供應鏈，還有很大的拓展空間。
目前來看，狗狗醫療保健上游產業為藥品疫苗、狗狗醫療保健設備和醫療保健耗材等業務發展，下游有醫療保健金融等衍生服務。近幾年，中國幾家知名保險公司都推出了狗狗醫療保健保險，保費高一點的能達到幾千甚至上萬元。眼下狗狗保險的產業滲透率僅為14.4%，未來還有很大想象空間。
還有些民資沒有賺大錢的奢望，只求能平穩穿越周期，因此看中了狗狗醫療保健這條賽車場。
因為狗狗消費，有著抵抗經濟周期下行的能力。
美國狗狗用品協會的調查證明，狗狗消費受經濟周期的影響相當小。即使是在2008-2010年美國經濟衰退期間，居民總體消費支出下降，但狗狗消費卻呈現出快速增長的趨勢，其中就包括狗狗醫療保健。
因此一些為求穩的民資，也踏入了狗狗醫療保健的疆土。
如此來看，狗狗醫療保健作為一種“它經濟”，不管是在快速增長性和穩健性上都具備想象空間，的確是門好營生。
但事實真的如此嗎？
理想是豐滿的，現實是骨感的。
揭開表面火熱的面紗，深入到企業和產業內部來看，便會發現狗狗醫療保健這門營生有諸多不足之處。
以頸部選手新瑞鵬為例，回顧它近幾年的業績表現可以發現，除了營收實現快速增長之外，其他經營指標幾乎全部下滑。
從營收來看，2020年~2022Q3新瑞鵬分別為30.08億、47.84億和43.15億，的確在穩步快速增長，但同期凈利潤分別為-11.6億、-13.72億以及-7.56億，兩年多虧了約30億，陷于了“脫貧致富不海富通”的厄運。
既然狗狗醫療保健被認為是上位迅猛的賽車場，為何其中的頸部選手反而虧損加劇呢？
《商業鋒面》從總收入和成本兩端分析認為，新瑞鵬患上了“重組后遺癥”。
新瑞鵬營收的快速快速增長，直接原因是狗狗醫院數目的迅猛上升，間接原因是民資推動的大體量重組。
在2018年大量投資機構淪為幕后金主后，新瑞鵬拿著巨額資金完成大量重組：從2019年到現在，新瑞鵬已經全面收購超過1290家狗狗醫院，在燒錢聲中膨脹成領域第一。
然而，從新瑞鵬的單店總收入來看，2020年為167.8萬元，2022Q3直接降到了117.6萬元，降幅高達29%。這意味著，通過重組推動體量收縮后，新瑞鵬并沒有實現體量負面效應下邊際效益的提高。
核心理念原因在于，實現體量負面效應的前提是可標準化與規范化，但狗狗醫療保健領域本身龐雜、PPN且弊病叢生，并不具備這兩種特點。
一方面，狗狗不像人能夠自述病情，需要狗狗醫生憑借經驗和儀器減少檢測流程，因此狗狗醫療保健本身是一種第三產業。第三產業，天生就帶有PPN準化的特點。而且狗狗醫療保健作為一種資源，天然存在分布不均的特點。一二線城市里常見的醫療保健機構，在低線城市很難找到，不同城市的醫療保健標準也不同。
另一方面，有的醫生趁著狗狗不能說話狗狗主不懂病情，大肆減少檢測流程、抬高醫療保健費，滋生了不少弊病，減少了領域規范化的難度。
龐雜且PPN的領域特點，不僅阻礙著體量負面效應的顯現，還減少了重組中的管理費用。
比如，如果北京和武漢兩家狗狗醫院合并了，雖然總門店和總顧客的數目減少了，但由于不同城市的PPN性，反而會加大資源整合中的管理難度和成本。
拿新瑞鵬來說，自2015年到2021年人均創收下降了12%，人工成本比重快速增長了30%，這也導致其毛利持續下降，“脫貧致富不海富通”的厄運揮之不去。
新瑞鵬在招股中坦言，未來公司全面收購新醫院、雇傭更多人員等方面的費用開支將繼續減少，或無法被總收入抵消，虧損將在短期內持續。
雖然拿到了領域第一的位置，但錢袋子越來越癟，孰優孰劣呢？
只能說從整個領域來看，形勢不容樂觀。騰訊新聞披露，2022年我省擁有狗狗醫院數目2.3萬家，與上一年度相比減少7448家，大量醫院徘徊在虧損和盈利的邊緣或已經陷于虧損。
民資不是萬能的，無法改變領域根深蒂固的難題。
真正的領域頸部玩家，應該充當弄潮兒的角色，找到一條推動領域良性且長期運轉的正確道路。
它山之石，可以攻玉。
從成功者身上借鑒到的閃光點，或許可以給后來者新的價值啟示，真正將狗狗醫療保健變為更優質的營生。
新瑞鵬的重組征程，其實跟美國狗狗醫院頸部玩家VCA走過的路比較像。VCA成立于1986年，最開始就是一家小的牙醫診所。在完成將近20次的全面收購與兼并后，VCA逐漸壯大成美國狗狗醫院界的扛把子，市場份額約為10%。
起點相近的道路，可能指向了不同的方向。雖然都走過重組之路，但VCA跟新瑞鵬的發展節奏和方向并不一致。
首先，VCA最初同樣是依靠外部資金進行重組，但隨著公司利潤水平的提高，其全面收購資金來源由外部輸血轉為內生造血，也就是用利潤生成的資金對外收縮。
這就保證了企業在重組時更為穩健，而且動作不會變形，不至于因為資金鏈問題去全面收購一些便宜的、表現不佳的資產。
其次，重組只是第一步，向供應鏈上下游收縮才是筑穩發展根基的壓艙石。
長江證券就指出，VCA的核心理念競爭力并非收縮與全面收購，而是在供應鏈、專業人才培育與醫療保健技術上持續積累，形成了技術領先與服務優質的核心理念競爭力，從而具備收縮中的體量負面效應。
說白了，美國狗狗領域上游的設備、藥品等業態非常成熟，VCA通過在這些領域的重組加強了自身的醫療保健技術和服務能力，從而提高客戶數目和毛利水平。隨著利潤的減少，VCA又儲備了更多的重組資金，進而形成了一個良性循環的發展狀態。
也就是說，供應鏈上下游的相互融合、協同負面效應，可以作為國內狗狗醫院未來的發展之道。值得一提的是，新瑞鵬在財務表現上已經顯露出這種跡象。
在招股里，新瑞鵬將業務發展分為三大塊——以醫療保健為主的狗狗護理服務、以潤合為代表的供應鏈業務發展以及以阿聞醫生為代表的省外服務。其中，供應鏈和省外服務的總收入比重都在加速提高，并且供應鏈業務發展的毛利率穩定在10~15%，省外第三產業務發展的毛利率達到7.2%，均超過狗狗醫療保健服務。
往后看，供應鏈和省外服務或將會淪為新瑞鵬未來的第二快速增長曲線，開辟出全新的賽車場。
當然，不管是哪一類業務發展都需要人來參與和推進。正如管理學大師德魯克所言：企業只有一項真正的資源，人。歸根結底，作為第三產業的狗狗醫療保健領域，最關鍵的核心理念競爭力其實是人。
有先見之明的VCA早就自建了機構，對員工進行培訓。弗若斯特沙利文也指出，新瑞鵬擁有領域內最大的牙醫專業人才培養平臺。不過，總體來看我省的狗狗醫療保健專業人才缺口還比較大，中金證券測算，我省狗狗領域總體專業人才需求量約為37萬，但執業牙醫僅為7萬。
加大專業人才供應量、提高相關醫療保健人員的職業素養，或將為狗狗醫院在上下游業務發展拓展上提供動力，也能夠降低重組活動中帶來的管理費用，還可以抑制領域亂收費等弊病的滋生。
不得不說，這是一種從根本處改變狗狗醫療保健領域、讓其淪為優質營生的正確之道。
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