當越來越多人心甘情愿成為“鏟屎官”之后，寵物市場的價值正逐漸釋放。
據寵業家統計，2020年國內外寵物行業共發生63起融資事件，其中國內有39起，融資總金額超過61億元，國外則有24起，融資金額超過10億美元。在公共衛生事件這一“黑天鵝”籠罩之下，2020年寵物賽道還能促成這么多起融資，從中不難看出資本對這一賽道的青睞。
這一點，同樣可以從寵物頭部概念股上行的股價窺出究竟。
例如，美國最大的寵物垂直渠道商Chewy，2020年股價上漲逾206.37%;美國最大的寵物鮮糧公司Freshpet，2020年股價上漲逾134.19%;而英國最大的寵物連鎖門店PetsAtHome，2020年這一年股價也上漲了近45%。
而國內寵物行業也一直都是融資市場的最愛，不僅有佩蒂股份和中寵股份的A股IPO，整個一二級市場都對寵物行業情有獨鐘，唯一境外上市的寵物生態平臺波奇寵物(BQ.US)，今年迄今股價漲幅也超過120%。
事實上，從資本市場對寵物行業青睞有加的表現來看，這也正是“寵物經濟”這一風口強勢吸金的體現。
目前而言，寵物市場正值邁入高景氣賽道的關鍵時刻，已經從當年微乎其微的市場規模，成長為一個千億級別的龐然大物，其中蘊育的商機不言而喻，在這個背景下，資本布局寵物垂直核心資產的急切之情得以凸顯。
那么，從長期的眼光來看，在寵物經濟的“風口下”誰會是那個核心資產?
“新需求”催生的千億藍海市場
回顧“寵物經濟”發展歷程，不難發現，它的爆發并不是一蹴而就的，而是長期積累的過程。
1990年以前，中國是不允許養狗的，原因在于《關于控制和消滅狂犬病》這一政策的限制;而1990年以后，隨著北京率先將禁養改為限養，各地開始逐漸放寬政策，寵物數量從那時起逐漸上升。也正是在那個時候，國外瑪氏，雀巢等寵物品牌進入國內市場，寵物行業正式進入萌芽期。
2000年以后，隨著飼養目的轉變，越來越多的所有者將寵物視為家庭成員，并且更愿意為寵物購買產品，于是國內開始出現以寵物產品生產制造規模化工廠。與此同時，伴隨著互聯網大潮，第一批線上寵物服務商開始出現——波奇于2008年建立首個以寵物為中心的在線零售平臺，E寵則緊跟其后。
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時至今日，在“孤獨經濟”的持續發酵以及消費觀念轉變的驅動下，養寵的需求大幅攀升，而寵物市場的規模也開始悄然爆發。
弗若斯特沙利文數據顯示，每只貓的年支出和每只狗的年支出已從2019年的3481.6元和5269.4元，增加到2024年的5235.3元和7890.0元。與此同時，寵物市場的規模從2014年的707億元增加到2019年的2049億元，復合年增長率以約為23.7%高速增長，預計至2024年市場規模將達到4495億元，年復合增長率仍保持在兩位數以上，為17.0%。
(數據來源：弗若斯特沙利文)
另外，與快速增長的市場規模不同的是，中國寵物行業的滲透率相對國外一些發達國家而言，仍比較低：2019年中國的養寵家庭滲透率為22.8%，而美國、英國和日本則分別為68.9%、45.0%和26.8%。這意味著，國內寵物滲透率遠遠未觸及行業天花板。
市場空間廣闊，疊加行業滲透率低，自然意味著目前寵物市場這一塊“蛋糕”很大，而且還有機會、有潛力發展得更大。
一樣的競爭環境，不一樣的商業故事
目前來看，雖然寵物市場是一個很明顯的藍海市場，但也存有行業集中度低、自主品牌競爭力不強等現象。
然而，對于頭部企業而言，這不一定是壞事。
在這個整體競爭格局相對分散的背景下，這意味著頭部企業們有著大量的整合機會，以及形成自己的品牌競爭力和規模效應的發展機遇。
為了抓住這一機會，國內寵物食品龍頭公司中寵股份，從代工模式(OEM)轉向自主品牌模式(OBM)，通過打造知名度較高的自主品牌形成自己的核心競爭力。而與中寵股份給出的“答案”不同的是，波奇寵物則采取的是“生態整合”的方式。
智通財經APP了解到，深耕寵物行業12年，波奇寵物在大力發展寵物社區和寵物電商等核心業務之外，還將服務延伸到B端、產業鏈中上游以及其他細分領域，通過投資中國寵物行業最大的加盟連鎖品牌及人員培訓機構派多格、上游高端寵物食品生產工廠青島雙安、醫藥研發及生產企業等行業優秀企業，實現了上下游多維度的全產業鏈布局，生態整合特點顯著。
具體來看，在這一套生態整合“組合拳”中，波奇寵物主要放出了以下幾個“大招”：
一是，以社區內容起家，通過私域流量、泛社區化來形成自己穩固的流量池。
據悉，波奇寵物最早活躍在社區論壇內，更多和寵物主在網上互動、交流經驗，隨著互動率越來越高，2008年波奇網應聲成立。隨后，由于中心化流量紅利逐漸消退，為了降低獲客成本，實現精準營銷，波奇通過寵友社群發展私域流量。如今，波奇還重視泛社區內容的建設，2020年上半年，波奇社區簽約KOL賬號約860個。
基于上述，波奇寵物已經擁有了一個規模大且牢固的寵物“流量池”——截至2019年底，擁有2300萬注冊用戶，月活為350萬。
二是，依托社區流量這一基本盤，推出寵物電商業務，并通過打造自有品牌，進一步形成自己的品牌效應。
隨著電商渠道的興起，波奇寵物迅速推出波奇商城這一電商業務，依托前期積累的流量池優勢，波奇寵物旗下電商業務很快躋身為“寵物垂直行業第一(以GMV計)”。
在產品方面，為了滿足用戶對不同品牌產品的需求，波奇寵物與眾多與國際一線品牌合作，并開發了一系列高性價比的自有品牌，截至2020年上半年，波奇寵物與超過570個品牌建立合作關系，并分別于2015年和2018年開發了自有品牌怡親和高端品牌魔咖。基于此，該公司不僅形成了全面且強大的產品矩陣，還通過孵化自有品牌提高品牌效應，從C端消費者需求反推供應鏈，查漏補缺。
最后則是，在發展線上業務的同時，加大線下渠道的布局，升級為寵物生態化企業。
其一邊以SaaS解決方案為抓手，與超過15000家寵物門店和醫院建立合作，開放供應鏈和履約網絡，改善線下寵物產業分散低效的局面;一邊在上下游重點環節站好卡位，先后投資上游高端寵物食品生產工廠青島雙安、中國寵物行業最大的加盟連鎖品牌及人員培訓機構派多格、醫藥研發及生產企業等產業上下游的企業，形成覆蓋寵物社區、寵物電商、寵物人才培訓、寵物醫療、寵物食品生產制造等鏈式的產業化布局。
基于上，可以發現，經過上述布局，波奇寵物已經形成了與其它寵物垂類公司大為不同的商業模式。
線上+線下聯動，可行性有多強?
管理學大師彼得·德魯克說："當今企業之間的競爭，不是產品和服務之間的競爭，而是商業模式之間的競爭。"
所以，這一線上+線下聯動的商業模式，對于垂類生態平臺而言，可行性有多強呢?
回答這一問題，首先還是來看一個例子吧。
拿彩妝界國貨之光“完美日記”來說，僅三年時間就能夠做成爆品的完美日記，事實上也主要采取線上+線下相結合的打法。
一開始，完美日記主要把運營重點投向小紅書，依靠用戶、KOL、網紅甚至明星種草、推薦等方式為產品引流，進而在天貓上完成支付程序，實現初步商業閉環。隨后又把重心轉向微信公眾號建立私域流量。而除了開展線上模式，線下模式也沒有放棄掉——在產業鏈下游，提前達成“2020年開店200家”的開店目標。在產業鏈上游，進行上游工廠的布局及自有品牌的建立。
通過上述打法，短短四年時間，完美日記就把母公司逸仙電商直接送到了美國上市。
從完美日記的表現來看，線上+線下聯動這一打法雖不至于說是“有利無害”，但至少還是可行性比較強的。
而回過頭來看波奇寵物這一模式，不難發現，該公司通過這一打法也產生了一些明顯的優勢。
一是，通過社區流量，波奇已經打造出一個千萬級的用戶流量體系。基于該體系，波奇通過分析線上用戶畫像，一邊幫客戶找到更好的服務，一邊將流量導流到線下門店服務上，同時線下門店則通過提供更高效、更優質的服務來提高線上用戶的粘性，進而增強客戶的留存性。
二是，隨著波奇寵物已發展成為一個覆蓋寵物社區、寵物電商、寵物人才培訓、寵物醫療、寵物食品生產制造全產業鏈的寵物生態平臺。意味著，在線上其可以通過波奇商城銷售產品，在線下其可以與下游寵物店合作提供醫療、美容、洗護等服務。另外，它還通過投資上游生產制造商可提供一些自有品牌商品。這樣一來，波奇線上和線下業態就產生了一種業務協同的化學反應。
三是，由于波奇目前已經與全國上萬家寵物店、寵物醫院建立合作關系，這意味，其可以利用自身的技術能力，規模化線下門店，改善它們的供應鏈系統和運營效率，比如利用自己的SaaS系統去幫助線下門店和生產制造企業打通供應鏈數據，進而提高整個供應鏈的效率。與此同時，線下店作為波奇前置倉，也可以為用戶實現“最后一公里配送”，達到“極速配送”的效果。
除此之外，波奇私域流量的精準營銷、KOL的意見領袖作用，也讓波奇寵物的品牌影響力起到“一傳十，十傳百”的品牌效應。
不過，目前波奇寵物還有一個讓外界比較關注的點，即“尚未盈利”的業績表現。但投資不僅僅是看到基本面，還要看到市場發展潛力以及商業模式的可行性。所以，隨著其虧損率的不斷收窄，意味著波奇寵物所看重的商業模式是成立的，盈利的曙光也即將出現。
綜合上述種種來看，對于處于朝陽賽道，擁有創新商業故事的波奇而言，成長潛力恐怕也無需多提了。
