作者/Lumin?來源/iBrandi品創導語：一邊融資火熱，一邊深陷虧損，到底是誰在寵物賽道吸金？
據艾瑞咨詢預計，2023年我國寵物經濟規模約為3924億元，近四年復合增長率可達33%。
情緒價值的催化下，“鏟屎官”們在寵物身上的支出達到了新的高度。據我們的梳理，淘寶天貓618預售中，截止5月31日，寵物/寵物食品及用品這一類目的預售額高達5億元，超過個人護理等一眾類目。
這樣的消費力自然被資本洞察著。據我們的不完全統計，今年以來，寵物賽道已經完成了12輪融資，集中在寵物食品、寵物智能設備等多個細分領域。
但與其他賽道相似的是，龐大的寵物市場，同樣冰火兩重天。例如，看似暴利的寵物連鎖醫療機構巨頭虧了40億，寵物保險有苦難言、寵物食品企業盈利困難，部分從業人士靠“愛”發電……
四千億寵物市場，到底誰能賺到錢？
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12起融資、“擬人化”消費寵物賽道似乎風光無限
據我們不完全統計，單今年以來，已有12家寵物相關品牌獲得投資，最高達8000萬元人民幣。值得注意的是，融資品牌中，有5個寵物食品相關的品牌，3個寵物智能設備相關的品牌，還有寵物醫療、寵物殯葬等等品牌。根據賽道的融資情況，我們來分析下獲得融資的幾個行業的消費情況。1.寵物食品寵物食品分為寵物主糧、零食和保健品。作為寵物的主要食物，國產中高端寵物糧價格在幾十元至上百元/斤不等。與寵物玩耍、互動還需要寵物零食的參與，這類由肉類等成分為原材料的食物價格也并不低廉。其中，關于寵物保健品這一細分賽道同樣具備高潛力。根據觀研報告網發布的《中國寵物保健品行業發展現狀研究與投資前景預測報告（2022-2029年）》顯示，目前已有超過60%的寵主會在喂食主糧的時候加入保健品。強烈的消費意愿，促使寵物保健品品類細分為了魚油、軟磷脂、鈣片、維生素補充劑、產后營養品、益生菌等等。我們了解發現，以熱門的寵物食品品牌“衛仕”舉例，單一款寵物補鈣產品，售價就超過了50元，比之價格更高的也不在少數。2.寵物智能設備頭豹研究院發布的《2022年中國寵物智能用品行業概覽》顯示，到2026年，預計寵物智能用品市場規模將增長至98.1億元，年復合增長率達20.5%。常見的寵物智能設備包括寵物喂食器、寵物廁所、寵物監控等等。我們查閱電商平臺獲悉，寵物監控、寵物喂食器價格大多分布于200元以內，而熱門品牌“小佩”的一款寵物廁所則售價近千元。也就是說，“鏟屎官”想要不鏟屎，則需要花費千元甚至更高的價格購買一個寵物智能廁所。3.寵物醫療再就是讓養寵人苦不堪言的寵物醫療行業。由于寵物不會說話，不能具體的反映自身病情，在診治環節往往需要依靠醫療器械多環節的檢查才能得出病因。這就導致寵物在前期查病因時的花費高過人。其次，寵物的其他治療藥物、疫苗等也要價不菲。生一場病，一個寵物可能要花費主人幾百元至幾千元不等，甚至是上萬元。4.寵物殯葬最后，是相對小眾的寵物殯葬行業。我們在某平臺上獲悉，寵物殯葬服務的流程相對完善，即包含寵物遺體清洗、整理、火化和骨灰留存、骨灰紀念等環節，價格在幾百元至千元不止。而寵物定制油畫、毛絨玩具的價格則輕輕松松超過了幾千元。除了以上這些今年獲得資本投資的行業外，寵物相關的其他行業也不乏高消費現象。1.寵物保險為了防止給“毛孩子”花費太多醫療費用，不少養寵人選擇給“毛孩子”購入一份保險，以便日后減少醫療成本。據了解，某平臺上，熱門寵物保險的價格在十幾元至幾十元/月不等。2.寵物洗護貓、狗等寵物需要定期洗澡、毛發護理，甚至是修剪造型。據悉，貓、小型犬、中型犬一次的洗澡價格大概在幾十元/次不等，加上毛發護理和修剪造型等服務就很容易超過百元，大型犬在洗護上的花費自然就更多。3.寵物寄養服務當養寵人出門在外時，沒有自理能力的寵物就需要寄養或是請人上門看顧。根據市場信息可知，一日的寵物寄養費用在百元至幾百元不等，更高端的寵物寄養服務還包含與寵物玩耍、高端居住環境等，一日的消費可達幾千元。綜合以上分析，我們認為，關于寵物的消費正在朝著精細化和高端化的方向發展，也可用一個詞概括，即寵物“擬人化”。把“毛孩子”當做家人的趨勢下，寵物各方面的消費正在逐步和人比肩。
??虧損、薄利、靠“愛”發電寵物賽道看似風光，卻風雨不斷
資本不斷加碼、寵物經濟“擬人化”的發展勢頭下，寵物醫療、寵物食品等行業卻沒有想象中的風光。
我們根據網絡公開信息，盤點了近期寵物賽道各行業的現狀。
1.寵物醫療
作為國內第一、全球第二的寵物醫療集團，新瑞鵬坐擁全國近2000家門店，美聯眾合動物醫院、芭比堂動物醫院、寵頤生動物醫院、瑞鵬寵物醫院、安安寵醫、艾貝爾寵物醫院等均為其旗下品牌。今年1月份，新瑞鵬寵物醫療集團正式遞交招股書，被稱為國內寵物醫療第一股。
但作為行業巨頭、寵物醫療第一股的新瑞鵬，在營收遞增的情況下也在持續虧損。據悉，新瑞鵬2020年-2022年的營收分別為30.08億元、47.84億元、和57.40億元。2020-2022年新瑞鵬凈虧損分別為10.00億元、13.11億元、14.17億元，三年累計虧損近40億元。
不僅新瑞鵬，虧損的現狀在其他寵物醫院也沒能幸免。據《2022年中國寵物醫療行業白皮書》數據，2021年至2022年，全國處于虧損狀態的寵物醫院由10.3%增長至19.52%。同時，近55%的寵物醫院利潤率不到10%。
寵物看病比人貴，但行業巨頭連虧近40億、全國虧損醫院占比上漲、超一半寵物醫院利潤率低……寵物醫療行業為何有錢難賺？我們認為有兩大原因。
首先，我國寵物醫療行業起步較晚，行業集中度低。公開數據顯示，在全國1.5萬家寵物醫院中，有80%-90%為小規模單店或10家以下連鎖經營模式。極為分散的寵物醫療市場導致行業監管難度大，醫療、服務水平難以標準化。
且行業人才資源不足，寵物醫生、護理人員等執業人員缺口較大。《2022年中國寵物醫療行業白皮書》統計，我國執業獸醫缺口約在30萬人。人才缺失導致寵物醫療水平難以保障。
其次，寵物醫院需要人流量較高、面積較大的選址和門店，在加上人才雇傭成本，經營壓力自然不小。且寵物醫療設備、器材、藥品都依賴進口，高價購入也成了寵物醫院重資產的經營模式的原因之一。
我們認為，國內寵物行業整體發展迅猛，寵物醫療行業未來會更規范化、模式化，寵物“看不起”病但寵物醫院卻在虧損的現狀或可緩解。
2.寵物保險
寵物保險分為寵物醫療險、第三方責任險和寵物被盜險等，寵物醫療險占比較高，所以寵物醫療行業也在一定程度上對寵物保險行業有支撐作用。
在寵物普遍“治不起”病的情況下，給自家“毛孩子”購買一份醫療保險已變得常見。除醫療費用報銷外，不少寵物保險附帶寵物體檢、疫苗等服務，因此購買的養寵人也不在少數。
但近年來，隨著寵物保險理賠難等問題被爆出，寵物保險也被冠上了“智商稅”的稱號。我們在黑貓平臺上輸入“寵物險”搜索詞，相關結果顯示有700+條，投訴原因多數集中在自動扣款、理賠難、拒絕賠付、定點醫院多次更換等問題。
為何理賠難，真的是純“智商稅”嗎？據悉，大部分寵物保險在購買時需要提供寵物的姓名、品種、照片等基本信息，只有少數保險需要進一步提供寵物鼻紋等信息。且部分寵物保險設有單次最高賠付金額。
這就導致保險公司難以確認寵物身份，不能確保養寵人沒有過度診治、多次診治和多寵物共用一個保險的情況。客觀來講，寵物醫療行業尚且未能實現規范化，寵物保險企業確實可能“有苦難說”。
值得一提的是，目前寵物“鼻紋識別”正在用于更多寵物保險中，“鼻紋識別”的普及，和寵物醫療行業未來的規范化發展，或可在一定程度上解決寵物保險行業的亂象。
3.寵物食品
我國寵物食品行業和其他相關行業有著相同的特點，即集中化程度較低。目前國內已上市的寵物食品企業有中寵、佩蒂、路斯等等。
據公開信息，佩蒂股份2022年實現凈利潤1.27億元，同比增長111.81%。2023年Q1，佩蒂股份實現凈利潤為-3807萬元，同比下降233.36%。中寵股份2022年實現凈利潤約1.06億元，同比下降8.38%。2023年Q1，中寵股份實現凈利潤1566.15萬元，同比下降33.06%。
具體到業務上，佩蒂2021年和2022年的寵物主糧和濕糧營收占比分別為11.79%和9.23%，而肉質零食的營收占比為19.93%和19.49%，植物咬膠和畜皮咬膠的營收占比分別為31.13%和37.47%、33.98%和31.40%。中寵2021年和2022年的寵物主糧營收占比分別為10.64%和11.08%，而寵物罐頭的營收占比為16.50%和18.48%，寵物零食的營收占比達68.70%和65.91%。很顯然，從兩家企業的近兩年財報中可知的是，寵物食品行業可能并不暴利，龍頭企業甚至在虧損。且兩家企業的盈利大頭均為寵物零食、寵物罐頭和寵物咬膠等產品，而寵物主糧雖然有著龐大的市場，但并不是兩家企業的主要盈利業務。究其原因，是因為國內寵物食品行業起步較晚，相當一部分企業的代工業務占比較重。而在國內企業推出自有品牌的環境下，國內寵物食品同質化程度高，品牌效應差，再加上國產寵物食品常被曝出的負面信息，國內“鏟屎官”更信任外國品牌，國產寵物食品仍有較大上升空間。4. 寵物洗護據媒體信息，寵物洗護行業已初步形成了一條從寵物美容培訓到選址開店、運營的小型產業鏈。據悉，寵物洗護培訓的費用在幾千元至幾萬元不等，要想開店，還可能需要支付品牌加盟費等費用。且由于給寵物洗護技術難度低但體力消耗大，雇傭店員的成本問題也不容忽視。最重要的是，寵物洗護行業還有著服務內容同質化高、新客源難獲取等特點，這些缺點均影響著門店盈利，導致部分從業人士只能靠“愛”苦苦支撐。我們認為，寵物洗護行業未來有希望朝著接送、洗護、寄養等服務一條龍模式發展，且隨著寵物“擬人化”的趨勢，寵物洗護行業將會更加高端化、專業化。以上是我們針對部分寵物細分行業的分析。我們認為，國內寵物賽道發展尚未成熟、健全，賽道雖充滿機遇，但需謹慎入局。↓查看寵物賽道相關干貨報告：
結語
綜合以上信息可知，國內寵物經濟正在朝著“擬人化”的方向發展，在寵物市場快速增長、規模逐漸擴大的情況下，賽道內還充滿機遇。但面對國內寵物相關消費需求量激增的情況下，國內寵物相關資源還未跟上，行業發展不規范，導致寵物各細分行業的發展都不夠健全。在我們看來，結合當下新趨勢，寵物賽道的各行業或者“卷”向更高質量的服務、產品，而在資源方面，人力、物力資源或能在近幾年實現加速追趕，國內寵物市場仍值得被看好。點擊：2023年創業書單推薦（不斷更新）
