本報記者 蔣政 鄭州報道
12月6日中午，在接受《中國經營報》記者視頻采訪時，棧道資本創始人吳志偉正在外地考察投資項目。近期外界高度關注的寵物經濟，他早在四五年前就已經介入，并陸續投資了多個寵物項目。
“寵物食品是舶來品，外資品牌更加強勢。國內目前正處于快速發展的初級階段。國產品牌雖無絕對領軍企業，但崛起速度非常快。”吳志偉告訴記者。
相關數據顯示，2021年寵物市場規模達到1500億元，2022年寵物市場規模預計達1706億元。當下已有6家寵物相關公司登陸資本市場，另有多家企業已經開始IPO進程。
在吳志偉看來，寵物產業高頻剛需，尤其是寵物主糧，單客戶價值周期長，疊加年輕人、中產階層以及老齡化時代，寵物需求將大大提升。所以這是一個坡長雪厚的賽道。具體來講，細分賽道中寵物食品占比最大，也最具有投資機會，再具體就是主糧領域。
“對于中國市場而言，寵物行業處于發展初期階段，供應鏈公司會率先崛起，優質的供應鏈企業具有投資價值，但長期而言最具價值的還是品牌。”吳志偉說。
坡長雪厚
家住鄭州的劉澎，每隔一個月，都會在網上為他家的兩只金毛訂購30斤的狗糧。每天晚上10點在樓下溜狗一個多小時，已經成為他生活中的固定動作。他告訴記者，小區養狗的業主越來越多，大家還建有寵物交流群，不定期拼單采購寵物用品。
在這種社交背后，是我國迅速崛起的寵物經濟。
《寵物行業藍皮書：2022中國寵物行業發展報告》顯示，2017～2021年我國寵物市場高速發展，2021年寵物市場規模達到1500億元，隨著更多的人加入養寵大軍，以及養寵理念的不斷升級，未來寵物市場將持續蓬勃發展，2022年寵物市場規模預計達1706億元。
“從寵物產業鏈上下游來看，目前可大致分為五個細分領域。”吳志偉介紹，一是寵物繁育和交易，就是寵物活體；二是寵物食品，又可細分為寵物主糧、寵物零食和寵物保健品；三是寵物醫療，包括寵物醫院、寵物藥品、寵物疫苗等；四是寵物用品，包括窩墊、貓爬架等；五是寵物線下門店，包括夫妻老婆店、連鎖店等。
劉澎平時采購的狗糧，屬于寵物食品中的主糧板塊，是寵物產業最剛需的市場。“寵物食品是寵物產業最大的板塊，占比可達到50%～60%；寵物醫療是第二大板塊，占比在30%左右。”吳志偉說。
同時，我國寵物產業仍處發展初期，未來仍有很大發展空間。
相關數據顯示，我國2021年城鎮共有9147萬戶寵物家庭。根據國家統計局數據，2020年中國共有4.94億戶家庭，中國養寵滲透率不到20%，而美國、日本、歐洲的滲透率已分別達到70%、57%、49%。
吳志偉提到，從養寵人群來看，當下大多是年輕人，后續中產階層也會逐漸釋放需求。同時，隨著老齡化社會的到來，老年人養寵需求大大提升。這在日本已經獲得了驗證。日本寵物市場增長與其老齡化進程是完全正相關的。中國也將會邁入這一市場。也就是說，我國養寵滲透率會逐步提升，產業也會持續擴容。
吳志偉看好寵物產業。在他的投資理念中，寵物相關產品是一個高頻剛需的消費行為，尤其是寵物食品。并且，寵物產業的單客戶價值周期長。從寵物生命周期看，貓狗寵物可養10～15年。
“生命周期長又高頻剛需的行業在中國已經很少了，這是寵物行業的底層邏輯。簡單總結就是，寵物市場是一個坡長雪厚的賽道。”吳志偉表示。
國產品牌機會大，看好寵物主糧品牌
寵物經濟最早在國外市場興起，并誕生很多外資品牌，包括瑪氏、雀巢等。我國很多寵物相關公司最初大多憑借為外資品牌代工起家，并在一定程度上形成了產業集聚。
吳志偉告訴記者，一些主做供應鏈的寵物企業，更加靠近原料地。寵物食品原材料主要是雞肉鴨肉等，以及玉米淀粉等。所以相關企業大部分集中在山東，比如乖寶寵物、帥克寵物、中寵食品等。
另外，寵物經濟與經濟發展水平相關，與人口密度和經濟發展水平相關，很多寵物企業還聚集在長三角和珠三角地區。
相對來講，寵物食品的自有品牌盈利能力更強，多家以代工起家的寵物食品企業紛紛在此布局。比如中寵食品推出“頑皮”“真致”，佩蒂推出“好適嘉”“齒能”等。
“整體來看，我國寵物行業現在處于初級階段，國產新銳品牌成長速度很快，但仍然沒有出現絕對的頭部企業。市場很分散，大家都有機會，投資就是一個篩選和撈魚的過程。”吳志偉表示。
事實上，千億寵物賽道已經孵化多家上市公司，另有多個品牌謀求登陸資本市場。
記者注意到，A股市場已經出現6家寵物行業上市公司，分別為中寵股份、佩蒂股份、依依股份、路斯股份、源飛寵物及天元寵物。其中3家企業是以寵物零食為主，3家是以寵物用品為主。
寵物食品企業乖寶寵物正在向資本市場沖刺，主糧業務占其營收約一半。另外，還有多個相關品牌獲得融資。據IT桔子統計，2021年有17起寵物食品投融資事件，累計融資金額超16億元。
棧道資本已經投資多個寵物項目，吳志偉有著自己的投資邏輯。
“任何一個行業的發展初期，供應鏈企業都會率先崛起，該類公司更具投資價值。經過一段時間發展，行業的競爭會聚焦到品牌身上。現階段，優質的供應鏈公司和品牌公司，都有投資價值。等待行業越來越成熟，供應鏈的價值會逐漸削弱，品牌價值在慢慢增強。”吳志偉說。
在他看來，供應鏈驅動的寵物食品企業，應該具有研發能力，輸出的產品質量穩定可靠，并在此基礎上擁有成本優勢，包括原材料采購成本、制造工藝成本、物流成本等。而寵物行業的價值是創建品牌。在寵物食品賽道，要看產品研發能力和創新能力，另外就是打造品牌的能力，核心就是消費者認知。
在寵物產業5個細分賽道中，吳志偉更加看好寵物主糧領域。
“寵物用品相對屬于低頻，很難品牌化，未來極有可能進入低價競爭的處境。寵物食品更加剛需和高頻，尤其是寵物主糧。寵物零食和保健品是非剛需市場，增長天花板有限，很容易被寵物主糧生產企業所覆蓋。所以，未來寵物主糧賽道極有可能跑出更大規模的公司。在寵物食品中，國內品牌主要占據大眾市場和中端市場，雖溢價能力有限，但是容量最大，本土品牌擁有很大的機遇。”吳志偉說。
（編輯：于海霞 校對：顏京寧）
